- ÇöÀç À§Ä¡
- home > Àι®¡¤Á¤Ä¡¡¤°æÁ¦¡¤Á¾±³ > °æÁ¦/°æ¿µ > ÀçÅ×Å©/±ÝÀ¶ > ¸ö°ª ¿Ã¸®´Â ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ ½Ç¹«[Á¦À̾¾À̳ʽº]
½¬¿î ¼³¸íÀ¸·Î ½Ç¹« »ç¿ë¹ý±îÁö, IB AdvisorÀÌÀÚ ±â¾÷°»ç°¡ ÁýÇÊÇÑ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ´ëÇ¥ ¼Àû!
ÀÌ Ã¥Àº ÀÌ·ÐÀ» ½Ç¹«¿¡ Àû¿ëÇÏ´Â °Í¿¡ ÃÊÁ¡À» µÐ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀ» ¾Æ´Â °Íµµ Áß¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ Ã¥Àº ´õ ³ª¾Æ°¡¼ ±× ¹æ¹ý·ÐÀ» ½ÇÁ¦ ÅõÀںм®°ú ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡¼ ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ¾Ë·Á ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
º¥Ã³±â¾÷ºÎÅÍ ¼ºÀå±â¾÷°ú ¼º¼÷±â¾÷, ±×¸®°í ÀûÀÚ±â¾÷, ¶ÇÇÑ ±¹³»±â¾÷°ú Çؿܱâ¾÷ µî ±â¾÷ÀÇ À¯ÇüÀº ¸Å¿ì ´Ù¾çÇÏ´Ù. ÀúÀÚ´Â ÀÌ·¸°Ô ´Ù¾çÇÑ ±â¾÷ÀÇ À¯Çü¿¡ µû¶ó ¾î¶² °¡Ä¡Æò°¡¹ýÀ» ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ±¹³»¿Ü ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» »ç·Ê·Î ºÐ¼®ÇÏ¸é¼ ½±...´õº¸±â½¬¿î ¼³¸íÀ¸·Î ½Ç¹« »ç¿ë¹ý±îÁö, IB AdvisorÀÌÀÚ ±â¾÷°»ç°¡ ÁýÇÊÇÑ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ´ëÇ¥ ¼Àû!
ÀÌ Ã¥Àº ÀÌ·ÐÀ» ½Ç¹«¿¡ Àû¿ëÇÏ´Â °Í¿¡ ÃÊÁ¡À» µÐ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀ» ¾Æ´Â °Íµµ Áß¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ Ã¥Àº ´õ ³ª¾Æ°¡¼ ±× ¹æ¹ý·ÐÀ» ½ÇÁ¦ ÅõÀںм®°ú ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡¼ ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ¾Ë·Á ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
º¥Ã³±â¾÷ºÎÅÍ ¼ºÀå±â¾÷°ú ¼º¼÷±â¾÷, ±×¸®°í ÀûÀÚ±â¾÷, ¶ÇÇÑ ±¹³»±â¾÷°ú Çؿܱâ¾÷ µî ±â¾÷ÀÇ À¯ÇüÀº ¸Å¿ì ´Ù¾çÇÏ´Ù. ÀúÀÚ´Â ÀÌ·¸°Ô ´Ù¾çÇÑ ±â¾÷ÀÇ À¯Çü¿¡ µû¶ó ¾î¶² °¡Ä¡Æò°¡¹ýÀ» ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ±¹³»¿Ü ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» »ç·Ê·Î ºÐ¼®ÇÏ¸é¼ ½±°Ô ¼³¸íÇÏ¿´´Ù.
ÀÌ Ã¥¿¡ ¼Ò°³µÇ´Â »ç·Ê±â¾÷µéÀº º¥Ã³È¸»ç, »ï¼ºÀüÀÚ, ¾ÖÇÃ, Å×½½¶ó, ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«, µ¨ÄÄÇ»ÅÍ, ¡°¡, º¸À×, µµ¿äŸ, µô¸®¹ö¸® È÷¾î·Î µîÀÌ ÀÖ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡¿¡¼ ºí·ë¹ö±×³ª ·ÎÀÌÅ͸¦ È°¿ëÇÏ´Â ¹æ¹ý°ú ÀÌ·¯ÇÑ ºñ½Ñ ´Ü¸»±â ¾øÀÌ ±¸±Û¿¡¼ ãÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¼Ò½ºµé·Î ºÐ¼®ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» ¼³¸íÇÏ´Â °Íµµ ÀÌ Ã¥ÀÇ Å« ÀåÁ¡ÀÌ´Ù.
ÀúÀÚ´Â CFA¶ó´Â ¾÷°è Àü¹®ÀÚ°ÝÁõÀ» ÀÏÂï ÃëµæÇß°í, ¿À·£ ½Ã°£ Çö¾÷¿¡¼ ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤À̳ª ±â¾÷ÀÚ¹®À» ÁøÇàÇÏ¸é¼ ´Ù¾çÇÑ ÇüÅÂÀÇ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡¸¦ ¼öÇàÇØ ¿Ô´Ù. ¸¹Àº ½ÃÇàÂø¿À¸¦ °Þ¾î °¡¸ç À̷еéÀ» ½Ç¹«¿¡ Á¢¸ñÇØ ±× ³ëÇϿ츦 ½×´Â ÇÑÆí ±â¾÷ ½Ç¹«ÀÚ¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ °ÀǸ¦ ÁøÇàÇÏ¸é¼ ½Ç¹«ÀÚµéÀ» °¡¸£Ä¡´Â ¹æ¹ý±îÁö °®Ãß°Ô µÇ¾ú´Ù. Çö´ëÀÚµ¿Â÷, ½ÅÇÑÀºÇà, ½Å¿ëº¸Áõ±â±Ý µîÀÇ ÅõÀÚ³ª ´ëÃâÀ» ½ÇÇàÇÏ´Â ½Ç¹«ÀÚµéÀ» ±³À°ÇÏ´Â ±â¾÷´ë»ó ÅõÀںι® À¯¸í °»çÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ÇöÀç´Â ¿µ±¹¿¡¼ ÀÏÇÏ¸é¼ ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» ºÐ¼®ÇØ ´ë»ó¿µ¿ªÀ» ³ÐÇô °¡°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ Ã¥Àº µÎ °³ÀÇ ÆÄÆ®·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ´Ù. Part 1¿¡¼± ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ½Ç¹«¸¦, Part 2¿¡¼± ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤À» À§ÇÑ ÅõÀںм® ¹æ¹ý·ÐÀ» ´Ù·é´Ù. Part 1Àº ½Ç¹«¿¡¼ °¡Àå ¸¹ÀÌ »ç¿ëÇÏ´Â Çö±ÝÈ帧ÇÒÀιý°ú »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ý(¶Ç´Â ½ÃÀåÁ¢±Ù¹ý)À» Áß½ÉÀ¸·Î ´Ù·ç°í ÀÖÀ¸¸ç °¢ À̷еéÀº ´ëºÎºÐ ±Û·Î¹ú ±â¾÷À» »ç·Ê·Î ¼³¸íÇÑ´Ù. Part 2´Â ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¶§ÀÇ ÅõÀںм® ¹æ¹ý·ÐÀ» ±â¼úÇÑ´Ù. ¿µ±¹ Á¦¾à»ç ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«¸¦ »ùÇ÷ΠÀýÂ÷¿¡ µû¶ó ±â¾÷ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅаú »ê¾÷ºÐ¼®À» ÅëÇØ ¾î¶»°Ô ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ µµ´ÞÇÏ´ÂÁö ¼³¸íÇÑ´Ù. ÀÌ µÎ ÆÄÆ®¸¦ ÅëÇØ µ¶ÀÚ´Â ÅõÀںм®¿¡¼ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ È°¿ë¹ýÀ» ÅëÇØ Çö¸íÇÑ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» Å͵æÇÒ °ÍÀ̶ó°í »ý°¢ÇÑ´Ù.´Ý±â
ÀÌ Ã¥Àº ÀÌ·ÐÀ» ½Ç¹«¿¡ Àû¿ëÇÏ´Â °Í¿¡ ÃÊÁ¡À» µÐ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀ» ¾Æ´Â °Íµµ Áß¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ Ã¥Àº ´õ ³ª¾Æ°¡¼ ±× ¹æ¹ý·ÐÀ» ½ÇÁ¦ ÅõÀںм®°ú ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡¼ ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ¾Ë·Á ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
º¥Ã³±â¾÷ºÎÅÍ ¼ºÀå±â¾÷°ú ¼º¼÷±â¾÷, ±×¸®°í ÀûÀÚ±â¾÷, ¶ÇÇÑ ±¹³»±â¾÷°ú Çؿܱâ¾÷ µî ±â¾÷ÀÇ À¯ÇüÀº ¸Å¿ì ´Ù¾çÇÏ´Ù. ÀúÀÚ´Â ÀÌ·¸°Ô ´Ù¾çÇÑ ±â¾÷ÀÇ À¯Çü¿¡ µû¶ó ¾î¶² °¡Ä¡Æò°¡¹ýÀ» ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ±¹³»¿Ü ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» »ç·Ê·Î ºÐ¼®ÇÏ¸é¼ ½±...´õº¸±â½¬¿î ¼³¸íÀ¸·Î ½Ç¹« »ç¿ë¹ý±îÁö, IB AdvisorÀÌÀÚ ±â¾÷°»ç°¡ ÁýÇÊÇÑ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ´ëÇ¥ ¼Àû!
ÀÌ Ã¥Àº ÀÌ·ÐÀ» ½Ç¹«¿¡ Àû¿ëÇÏ´Â °Í¿¡ ÃÊÁ¡À» µÐ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀ» ¾Æ´Â °Íµµ Áß¿äÇÏ´Ù. ÇÏÁö¸¸ ÀÌ Ã¥Àº ´õ ³ª¾Æ°¡¼ ±× ¹æ¹ý·ÐÀ» ½ÇÁ¦ ÅõÀںм®°ú ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡¼ ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ¾Ë·Á ÁÖ°í ÀÖ´Ù.
º¥Ã³±â¾÷ºÎÅÍ ¼ºÀå±â¾÷°ú ¼º¼÷±â¾÷, ±×¸®°í ÀûÀÚ±â¾÷, ¶ÇÇÑ ±¹³»±â¾÷°ú Çؿܱâ¾÷ µî ±â¾÷ÀÇ À¯ÇüÀº ¸Å¿ì ´Ù¾çÇÏ´Ù. ÀúÀÚ´Â ÀÌ·¸°Ô ´Ù¾çÇÑ ±â¾÷ÀÇ À¯Çü¿¡ µû¶ó ¾î¶² °¡Ä¡Æò°¡¹ýÀ» ¾î¶»°Ô »ç¿ëÇÏ´ÂÁö ±¹³»¿Ü ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» »ç·Ê·Î ºÐ¼®ÇÏ¸é¼ ½±°Ô ¼³¸íÇÏ¿´´Ù.
ÀÌ Ã¥¿¡ ¼Ò°³µÇ´Â »ç·Ê±â¾÷µéÀº º¥Ã³È¸»ç, »ï¼ºÀüÀÚ, ¾ÖÇÃ, Å×½½¶ó, ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«, µ¨ÄÄÇ»ÅÍ, ¡°¡, º¸À×, µµ¿äŸ, µô¸®¹ö¸® È÷¾î·Î µîÀÌ ÀÖ´Ù. °¡Ä¡Æò°¡¿¡¼ ºí·ë¹ö±×³ª ·ÎÀÌÅ͸¦ È°¿ëÇÏ´Â ¹æ¹ý°ú ÀÌ·¯ÇÑ ºñ½Ñ ´Ü¸»±â ¾øÀÌ ±¸±Û¿¡¼ ãÀ» ¼ö ÀÖ´Â ¼Ò½ºµé·Î ºÐ¼®ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» ¼³¸íÇÏ´Â °Íµµ ÀÌ Ã¥ÀÇ Å« ÀåÁ¡ÀÌ´Ù.
ÀúÀÚ´Â CFA¶ó´Â ¾÷°è Àü¹®ÀÚ°ÝÁõÀ» ÀÏÂï ÃëµæÇß°í, ¿À·£ ½Ã°£ Çö¾÷¿¡¼ ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤À̳ª ±â¾÷ÀÚ¹®À» ÁøÇàÇÏ¸é¼ ´Ù¾çÇÑ ÇüÅÂÀÇ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡¸¦ ¼öÇàÇØ ¿Ô´Ù. ¸¹Àº ½ÃÇàÂø¿À¸¦ °Þ¾î °¡¸ç À̷еéÀ» ½Ç¹«¿¡ Á¢¸ñÇØ ±× ³ëÇϿ츦 ½×´Â ÇÑÆí ±â¾÷ ½Ç¹«ÀÚ¸¦ ´ë»óÀ¸·Î ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ °ÀǸ¦ ÁøÇàÇÏ¸é¼ ½Ç¹«ÀÚµéÀ» °¡¸£Ä¡´Â ¹æ¹ý±îÁö °®Ãß°Ô µÇ¾ú´Ù. Çö´ëÀÚµ¿Â÷, ½ÅÇÑÀºÇà, ½Å¿ëº¸Áõ±â±Ý µîÀÇ ÅõÀÚ³ª ´ëÃâÀ» ½ÇÇàÇÏ´Â ½Ç¹«ÀÚµéÀ» ±³À°ÇÏ´Â ±â¾÷´ë»ó ÅõÀںι® À¯¸í °»çÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. ÇöÀç´Â ¿µ±¹¿¡¼ ÀÏÇÏ¸é¼ ±Û·Î¹ú ±â¾÷µéÀ» ºÐ¼®ÇØ ´ë»ó¿µ¿ªÀ» ³ÐÇô °¡°í ÀÖ´Ù.
ÀÌ Ã¥Àº µÎ °³ÀÇ ÆÄÆ®·Î ±¸¼ºµÇ¾î ÀÖ´Ù. Part 1¿¡¼± ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ½Ç¹«¸¦, Part 2¿¡¼± ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤À» À§ÇÑ ÅõÀںм® ¹æ¹ý·ÐÀ» ´Ù·é´Ù. Part 1Àº ½Ç¹«¿¡¼ °¡Àå ¸¹ÀÌ »ç¿ëÇÏ´Â Çö±ÝÈ帧ÇÒÀιý°ú »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ý(¶Ç´Â ½ÃÀåÁ¢±Ù¹ý)À» Áß½ÉÀ¸·Î ´Ù·ç°í ÀÖÀ¸¸ç °¢ À̷еéÀº ´ëºÎºÐ ±Û·Î¹ú ±â¾÷À» »ç·Ê·Î ¼³¸íÇÑ´Ù. Part 2´Â ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¶§ÀÇ ÅõÀںм® ¹æ¹ý·ÐÀ» ±â¼úÇÑ´Ù. ¿µ±¹ Á¦¾à»ç ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä«¸¦ »ùÇ÷ΠÀýÂ÷¿¡ µû¶ó ±â¾÷ÀÇ ÆÝ´õ¸àÅаú »ê¾÷ºÐ¼®À» ÅëÇØ ¾î¶»°Ô ÅõÀÚÀÇ»ç°áÁ¤¿¡ µµ´ÞÇÏ´ÂÁö ¼³¸íÇÑ´Ù. ÀÌ µÎ ÆÄÆ®¸¦ ÅëÇØ µ¶ÀÚ´Â ÅõÀںм®¿¡¼ ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ È°¿ë¹ýÀ» ÅëÇØ Çö¸íÇÑ ÅõÀÚ¸¦ ÇÏ´Â ¹æ¹ýÀ» Å͵æÇÒ °ÍÀ̶ó°í »ý°¢ÇÑ´Ù.´Ý±â
ÀúÀÚ: ¾öÀμö (ÁöÀºÀÌ)
µé¾î°¡±â Àü
PART 1. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ Æí
Ch 1. ¿ö¹Ö ¾÷
1. ¿À´ÃÀÇ ¾ÖÇà ÁÖ°¡! ½Ñ°¡? ¾Æ´Ï¸é ºñ½Ñ°¡?
2. ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÇ Çٽɰú ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ¸ñÀû
3. ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇàµéÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¹ý - Å×½½¶ó¿Í ¾ÖÇà »ç·Ê
Ch 2. °¡Ä¡Æò°¡·ÎÀÇ Á¢±Ù
1. ±â¾÷°¡Ä¡¿Í Áֽİ¡Ä¡ÀÇ Â÷À̸¦ ¸ÕÀú ¾Ë¾Æ¾ß ÇÏ´Â ÀÌÀ¯
2. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀÇ ¼Ò°³
3. Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎÀÇ ±âÃÊ - ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡ °è»ê
4. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ Áغñ¸¦ À§ÇÑ À繫Á¦Ç¥ ºÐÇØ
Ch 3. ÇÒÀÎÀ²ÀÇ °áÁ¤
1. ÇÒÀÎÀ²ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ÀǹÌ
2. ºÎä¿Í ÀÚ±âÀÚº»ÀÇ ºñ¿ë - À¯¸í ±â¾÷µéÀÇ ÇÒÀÎÀ² °è»ê ½Ç¹«
3. CAPM - ´ÙÀ̽¼ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë
4. ¹«À§ÇèÀÌÀÚÀ²°ú ½ÃÀåÇÁ¸®¹Ì¾ö
5. º£Å¸ÀÇ Á¤ÀÇ¿Í Çؼ®, ±×¸®°í ·¹¹ö¸®Áö º£Å¸
6. ºÎäºñ¿ëÀÇ °è»ê
7. °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë - ±Û·Î¹ú Á¦¾à»ç ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä« »ç·Ê
Ch 4. ¸ÅÃâ¾×¼ºÀå·ü°ú ¼ÕÀÍ°è»ê¼ÀÇ ÃßÁ¤
1. ¸ÅÃâ¾× ÃßÁ¤ÀÇ ¹æ¹ý·Ð
2. ÀÚº»ÀûÁöÃâ, °¨°¡»ó°¢ºñ, ±×¸®°í ¿îÀüÀÚº»ÀÇ ÃßÁ¤
3. ºñ¿ë°ú ÀÌÀÍÀÇ ÃßÁ¤
4. ¸ÅÃâ¾×°ú ¼ÕÀÍ ÃßÁ¤ ¿¬½À - ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä« »ç·Ê
Ch 5. Çö±ÝÈ帧ÇÒÀιý Àû¿ëÇϱâ
1. ¹è´çÇÒÀθ𵨠- ¾ÖÇà Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
2. ÁÖÁÖÀ׿©Çö±ÝÈ帧 - FCFE
3. FCFEÀÇ È°¿ë - ¾ÖÇà Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
4. ȸ»çÀ׿©Çö±ÝÈ帧 - FCFF
5. FCFFÀÇ È°¿ë - ¾ÖÇà ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡
6. ºñ¿µ¾÷¿ëÀÚ»ê, Àüü ±â¾÷°¡Ä¡, ±×¸®°í Áֽİ¡Ä¡·ÎÀÇ °è»ê
7. ÀÜÁ¸°¡Ä¡(Terminal Value) ÃßÁ¤ - ¾ÖÇÃÀÇ ÀÜÁ¸°¡Ä¡
Ch 6. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ýÀÇ ÀÌÇØ¿Í È°¿ë
1. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ýÀÇ ÀÌÇØ¿Í À塤´ÜÁ¡
2. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡ È°¿ë°ú ºñ±³±â¾÷ ¼±Á¤
3. PERÀÇ ÀÌÇØ¿Í ºñ»óÀå±â¾÷ Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
4. PERÀÇ È°¿ë - ´ÙÀ̽¼ Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
5. PEGÀÇ ÀÌÇØ - ¾ÖÇà PER 36¹è Æò°¡Çϱâ
6. EV/EBITDAÀÇ ÀÌÇØ¿Í ½Ç¹«Àû Çؼ®
7. EV/EBITDA¿Í M
PART 1. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ Æí
Ch 1. ¿ö¹Ö ¾÷
1. ¿À´ÃÀÇ ¾ÖÇà ÁÖ°¡! ½Ñ°¡? ¾Æ´Ï¸é ºñ½Ñ°¡?
2. ÅõÀÚ¼öÀÍ·üÀÇ Çٽɰú ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ÀÇ ¸ñÀû
3. ±Û·Î¹ú ÅõÀÚÀºÇàµéÀÇ °¡Ä¡Æò°¡¹ý - Å×½½¶ó¿Í ¾ÖÇà »ç·Ê
Ch 2. °¡Ä¡Æò°¡·ÎÀÇ Á¢±Ù
1. ±â¾÷°¡Ä¡¿Í Áֽİ¡Ä¡ÀÇ Â÷À̸¦ ¸ÕÀú ¾Ë¾Æ¾ß ÇÏ´Â ÀÌÀ¯
2. °¡Ä¡Æò°¡ ¹æ¹ý·ÐÀÇ ¼Ò°³
3. Çö±ÝÈ帧ÇÒÀÎÀÇ ±âÃÊ - ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡ °è»ê
4. ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡ Áغñ¸¦ À§ÇÑ À繫Á¦Ç¥ ºÐÇØ
Ch 3. ÇÒÀÎÀ²ÀÇ °áÁ¤
1. ÇÒÀÎÀ²ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ÀǹÌ
2. ºÎä¿Í ÀÚ±âÀÚº»ÀÇ ºñ¿ë - À¯¸í ±â¾÷µéÀÇ ÇÒÀÎÀ² °è»ê ½Ç¹«
3. CAPM - ´ÙÀ̽¼ÀÇ ÀÚ±âÀÚº»ºñ¿ë
4. ¹«À§ÇèÀÌÀÚÀ²°ú ½ÃÀåÇÁ¸®¹Ì¾ö
5. º£Å¸ÀÇ Á¤ÀÇ¿Í Çؼ®, ±×¸®°í ·¹¹ö¸®Áö º£Å¸
6. ºÎäºñ¿ëÀÇ °è»ê
7. °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë - ±Û·Î¹ú Á¦¾à»ç ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä« »ç·Ê
Ch 4. ¸ÅÃâ¾×¼ºÀå·ü°ú ¼ÕÀÍ°è»ê¼ÀÇ ÃßÁ¤
1. ¸ÅÃâ¾× ÃßÁ¤ÀÇ ¹æ¹ý·Ð
2. ÀÚº»ÀûÁöÃâ, °¨°¡»ó°¢ºñ, ±×¸®°í ¿îÀüÀÚº»ÀÇ ÃßÁ¤
3. ºñ¿ë°ú ÀÌÀÍÀÇ ÃßÁ¤
4. ¸ÅÃâ¾×°ú ¼ÕÀÍ ÃßÁ¤ ¿¬½À - ¾Æ½ºÆ®¶óÁ¦³×Ä« »ç·Ê
Ch 5. Çö±ÝÈ帧ÇÒÀιý Àû¿ëÇϱâ
1. ¹è´çÇÒÀθ𵨠- ¾ÖÇà Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
2. ÁÖÁÖÀ׿©Çö±ÝÈ帧 - FCFE
3. FCFEÀÇ È°¿ë - ¾ÖÇà Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
4. ȸ»çÀ׿©Çö±ÝÈ帧 - FCFF
5. FCFFÀÇ È°¿ë - ¾ÖÇà ±â¾÷°¡Ä¡Æò°¡
6. ºñ¿µ¾÷¿ëÀÚ»ê, Àüü ±â¾÷°¡Ä¡, ±×¸®°í Áֽİ¡Ä¡·ÎÀÇ °è»ê
7. ÀÜÁ¸°¡Ä¡(Terminal Value) ÃßÁ¤ - ¾ÖÇÃÀÇ ÀÜÁ¸°¡Ä¡
Ch 6. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ýÀÇ ÀÌÇØ¿Í È°¿ë
1. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡¹ýÀÇ ÀÌÇØ¿Í À塤´ÜÁ¡
2. »ó´ë°¡Ä¡Æò°¡ È°¿ë°ú ºñ±³±â¾÷ ¼±Á¤
3. PERÀÇ ÀÌÇØ¿Í ºñ»óÀå±â¾÷ Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
4. PERÀÇ È°¿ë - ´ÙÀ̽¼ Áֽİ¡Ä¡Æò°¡
5. PEGÀÇ ÀÌÇØ - ¾ÖÇà PER 36¹è Æò°¡Çϱâ
6. EV/EBITDAÀÇ ÀÌÇØ¿Í ½Ç¹«Àû Çؼ®
7. EV/EBITDA¿Í M